Se trata de un proceso, que muchos expertos catalogan como La fiebre del oro digital: lo que las burbujas de criptomonedas enseñan sobre la psicología del mercado,

La historia de las criptomonedas es, en esencia, una historia de ciclos: euforia desmedida, colapso devastador y, para algunos, resiliencia y supervivencia.

Desde el primer gran desplome de Bitcoin en 2018 —cuando perdió un 65 por ciento de su valor en solo un mes- hasta la corrección de 2022, que borró más de dos billones de dólares (un billón equivale un millón de millones) de capitalización del mercado, el patrón se ha repetido con una precisión casi matemática.

Aproximadamente el 14 por ciento de la población mundial posee hoy criptomonedas, y el 35 de los inversores tienen menos de 35 años, una demografía especialmente vulnerable a la psicología de las burbujas.

Los paralelismos con burbujas históricas son inquietantes. Un estudio académico de 2024 que analizó nueve mil 967 registros de precios y encontró similitudes significativas entre los ciclos alcistas de Bitcoin (2011, 2013, 2017 y 2021) y la manía de los tulipanes holandeses de 1634-1637, así como la burbuja de Mississippi de 1719-1720.

La tabla de similitudes es reveladora: la burbuja de los tulipanes vio precios dispararse un cinco mil 900 por ciento en tres años; Bitcoin en 2017 subió aproximadamente un dos mil por ciento en 12 meses; el Nasdaq en el año 2000, un 400 por ciento.

Todos terminaron con caídas superiores al 80 por ciento. Las razones de fondo son las mismas: inversión especulativa, amplificación mediática que genera miedo a perderse la oportunidad (FOMO), y una regulación insuficiente que permite la manipulación.

La psicología del inversor es el motor principal de estas burbujas. La euforia irracional se apodera cuando las noticias positivas y la cobertura mediática hacen creer que el crecimiento nunca se detendrá.

Durante la fiebre de las Ofertas Iniciales de Monedas (ICO) de 2017, por ejemplo, aproximadamente el 24 por ciento de los proyectos resultaron ser estafas, y solo Bitconnect defraudó a inversores por dos mil 400 millones de dólares.

El problema no es la tecnología -la blockchain tiene aplicaciones reales en finanzas descentralizadas, trazabilidad de cadenas de suministro y contratos inteligentes- sino la desconexión entre el valor de los activos y sus fundamentos, una desconexión que se repite cuando la codicia supera al análisis racional.

Las lecciones de la burbuja de las punto com, donde el Nasdaq cayó más del 80 por ciento y la mayoría de sus componentes desaparecieron, son claras para el mercado cripto.

Primero, las valoraciones desorbitadas sin respaldo económico real son insostenibles. Segundo, los colapsos de grandes jugadores -como la caída de TerraUSD, el corralito de Celsius o la quiebra de FTX- generan un efecto cascada que agrava las correcciones.

Tercero, sobreviven quienes tienen fundamentos sólidos y estrategias a largo plazo: como Amazon, que perdió el 82 por ciento de su valor en el año 2000 pero hoy es un gigante, las criptomonedas con casos de uso real y desarrollo continuo tienden a recuperarse.

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