El 26 de octubre, la divisa estadounidense ya se negociaba a 80,54 rublos, tras una apreciación del 2,4 por ciento en una semana y del 4,5 por ciento en un mes.

Entre los factores que impulsaron esta subida destacan la favorable situación de los mercados de materias primas. El precio del petróleo Urals alcanzó los 104 dólares por barril y el Brent los 115 dólares, mientras que los futuros del gas en el hub TTF subieron hasta los mil 108 dólares por cada mil metros cúbicos, en un contexto de tensión en el Medio Oriente.

La alta oferta de divisas por parte de los exportadores también contribuyó al fortalecimiento del rublo. Según el Banco Central ruso, en septiembre las ventas netas de divisas por parte de empresas no financieras aumentaron en el 26 por ciento, hasta los 23 mil 700 millones de dólares.

Las noticias sobre la cooperación internacional también influyeron en el mercado cambiario. A principios de mes, los presidentes de Rusia, Vladimir Putin, y de Estados Unidos, Donald Trump, acordaron el suministro de diésel ruso a los mercados mundiales, lo que llevó al Departamento del Tesoro de Estados Unidos a levantar las sanciones sobre este producto hasta abril de 2027.

El viceprimer ministro ruso, Alexandr Nóvak, confirmó que los tres primeros buques ya se dirigen a la costa oriental del Atlántico.

Asimismo, el rublo se fortaleció tras la reunión del 21 de octubre entre Putin y el enviado especial de Estados Unidos, Steve Witkoff, en la que Moscú expresó su disposición a reanudar las conversaciones en formato Rusia-Estados Unidos-Ucrania, con una nueva ronda prevista para noviembre.

La política monetaria restrictiva del Banco Central también respalda a la divisa rusa. El 23 de octubre, el regulador mantuvo la tasa clave en el 14 por ciento por segundo mes consecutivo, lo que hace más atractivos los instrumentos en rublos y frena la demanda de divisas.

A ello se suma la política presupuestaria: los inversores tendrán en cuenta los parámetros del nuevo plan financiero y el déficit previsto para 2027-2029, cuyos gastos moderados ayudarán a contener las expectativas inflacionarias y a mantener la confianza en el rublo.

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