Las nuevas cifras aparecen en el Boletín Macrofiscal de septiembre, divulgado por la Secretaría de Política Económica (SPE), que atribuyó la revisión principalmente a los efectos de las elevadas tasas de interés sobre la actividad económica, sobre todo en los sectores de servicios e industria.

Para 2027, la proyección de expansión económica pasó de 2,5 a 2,3 por ciento, mientras la estimación de inflación medida por el Índice Nacional de Precios al Consumidor Amplio fue elevada de 3,6 a 3,8 por ciento.

La SPE explicó que la trayectoria de flexibilización de la política monetaria considerada en el nuevo escenario será marginalmente más gradual que la prevista anteriormente, en un contexto en el que la Selic -tasa de interés básica de Brasil- permanece en un nivel considerado contractivo para la economía.

A su vez, la previsión de inflación para este año fue revisada a la baja, de 5,1 a 4,9 por ciento, lo cual supone una mejora, aunque la cifra se mantiene por encima del techo de la meta oficial, establecido en 4,5 por ciento.

La meta continua de inflación es de tres por ciento, con un margen de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales hacia arriba o abajo.

En cuanto a sectores, Hacienda redujo de 2,4 a 1,8 por ciento la previsión de crecimiento de los servicios y de 2,1 a 1,7 por ciento la correspondiente a la industria, mientras elevó de 1,8 a 2,8 por ciento la estimación para el sector agropecuario.

Por otro lado, aunque el nivel de endeudamiento en relación con los ingresos se mantiene estable, el compromiso de las familias con el pago de sus deudas alcanzó en el segundo trimestre el mayor nivel de la serie histórica, según el boletín.

En cuanto al crecimiento en 2027, Hacienda señaló entre los riesgos la posible incidencia de un fenómeno El Niño más intenso sobre la producción agrícola.

El escenario también contempla riesgos asociados a los precios del petróleo, las condiciones del crédito para familias y empresas, la recuperación de la demanda interna y el comportamiento de las exportaciones y de la industria extractiva.

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